レンゴー株式会社（証券コード：3941）は、日本を代表する包装材メーカーの一つとして、長年にわたり包装業界を支えています。1909年に創業し、段ボールの事業化に先駆けて取り組んだ歴史を持ち、現在では多様な包装ソリューションを提供するゼネラル・パッケージング・インダストリーとして知られています。この記事では、レンゴーの事業内容、財務状況、事業セグメントの特徴などを詳しく解説し、株主や投資家が知っておくべき一般的な情報をまとめます。
レンゴーの歴史と創業の背景
レンゴーの歴史は、包装材の革新から始まります。創業者の井上貞治郎氏は、日本で初めて段ボールの事業化に着手し、「段ボール」という名称を命名した人物としても有名です。当時は新しい素材として注目を集め、物流や商品保護の分野で急速に普及しました。現在に至るまで、この段ボール事業がレンゴーの基幹を成しており、売上高の大きな割合を占めています。
創業以来、レンゴーは包装に関する技術とノウハウを蓄積し、業界トップクラスの地位を維持してきました。時代とともに事業を拡大し、製紙から段ボール、紙器、軟包装、重包装、海外事業まで、6つのコア事業を展開。約7,000社との取引実績を持ち、メーカー向けに幅広い包装ニーズに応えています。これらの取り組みにより、レンゴーは物流と暮らしの豊かさを支える重要な役割を果たしています。
事業セグメントの詳細
レンゴーの事業は、多様なセグメントで構成され、各々が強固な基盤を持っています。まず、板紙・紙加工関連事業は連結売上高の約52%を占め、段ボールや紙加工品の生産が中心です。このセグメントは、安定した需要を背景に堅調な推移を示しています。
次に、軟包装関連事業は売上高の約20%を担い、食品包装やギフト関連の製品を扱います。製品価格の調整が寄与し、増収を達成した事例が見られます。また、重包装関連事業（約4%）では、工業用樹脂製品やコンテナバッグなどを提供し、多様な産業に対応。海外関連事業（約20%）はグローバル展開を強化し、その他の事業（約4%）が補完する形で、全体のバランスが取れています。
これらのセグメントは、医療・食品包材、肥料袋、自動車部品包装など、幅広い産業に製品を供給。製袋加工や樹脂加工技術を活かし、多彩なラインナップを展開しています。特に、研究開発では紙の主成分であるセルロースを利用した高機能性製品や、環境に配慮したパッケージング材料の開発に注力。生産性向上のための新技術も生み出しており、技術営業を通じて新規需要を開拓しています。
最近の財務実績の概要
レンゴーの財務状況は、安定した売上基調を維持しています。2026年3月期第1四半期では、連結売上高が2,494億円となり、前年同期比で増収を記録。製品価格改定や連結子会社の増加が寄与しました。一方、固定費や物流費の上昇が利益面に影響を与え、営業利益は104億円、経常利益105億円、親会社株主に帰属する当期純利益60億円となりました。
通期予想では、売上高10,050億円（前年比101.2%）、営業利益400億円（106.9%）を見込んでいます。EBITDAは1,029億円（106.0%）と堅調で、自己資本比率は約37.3%、ネット有利子負債EBITDA倍率は3.9倍程度を維持。ROEは5.2%と、財務の健全性を示す指標が安定しています。
第2四半期決算では、期初予想通りの営業利益を達成。価格改定の効果や軟包装関連事業の貢献が、固定費増加や海外事業の変動をカバーしました。段ボール生産量は通期で前年比プラスを想定し、事業構造改革も推進中です。例えば、抄紙機の集約やエネルギー転換を通じて、効率化を図っています。
中長期的な経営目標「Vision120」
レンゴーは、2029年度に向けた中長期計画「Vision120」を掲げています。この計画では、売上高1.2兆円、EBITDA1,350億円、営業利益700億円、ROE8.5%、D/Eレシオ0.7倍を目標に設定。持続可能な成長を目指し、各事業での取り組みを強化しています。
サステナビリティの観点からも積極的で、セルロースナノファイバー「ファインナチュラ™」などの新素材を開発。インクジェットインキの顔料分散安定化剤として採用されるなど、技術革新が進んでいます。また、バイオエタノール事業の立ち上げに向けた構造改革も進行中で、クラフト紙製造の最適化を図っています。
株主還元と資本構成
資本金は31,066百万円（2024年3月31日現在）で、東証プライム市場に上場。連結売上高は過去に9,007億9,100万円、単体3,635億9,000万円を記録しています。株主還元については、安定した配当政策を維持しつつ、成長投資を両立。財務KPIの改善を通じて、株主価値の向上に取り組んでいます。
本社を東京都と大阪府に置き、全国的な生産拠点網を展開。静岡県富士市での投資（77億円規模）のように、地域に根ざした事業拡大を進めています。これにより、供給体制の強化と顧客満足度の向上が図られています。
事業の強みと市場ポジション
レンゴーの強みは、総合的な包装ソリューションにあります。段ボール事業を中心に、紙器（ギフトボックスなど）、軟包装（おにぎり袋など）、重包装（包装システム）までカバー。1日あたり2、3社の顧客訪問を通じて、現行品の改善提案や新規企画を行い、取引先のニーズにきめ細かく対応しています。
海外事業も拡大中で、グローバルなサプライチェーンを構築。医療・食品から工業製品まで、多岐にわたる分野で信頼を獲得しています。また、環境対応として、資源循環型の製品開発を推進し、社会貢献を意識した経営を展開しています。
研究開発とイノベーションの取り組み
研究開発部門では、セルロースベースの高機能製品を開発。環境負荷の低いパッケージング材料や、生産効率を高める技術に注力しています。技術営業チームは、自社製品の販売促進と新規市場開拓を担い、顧客との共同開発も積極的に行っています。
例えば、段ボール生産の最適化や新素材の応用により、品質向上を実現。こうしたイノベーションが、レンゴーの競争力を支えています。
グループ全体の展開
レンゴーグループは、国内外で多角的な事業を展開。連結子会社の増加が売上拡大に寄与し、事業ポートフォリオの多様化を進めています。海外関連事業では、現地生産を強化し、国際競争力を高めています。
国内では、板紙生産の効率化や軟包装の多品種対応が特徴。重包装では、樹脂加工技術を活かした大型包装を提供し、産業ニーズに応えています。
今後の事業展望
レンゴーは、包装業界の変化に対応し、デジタル化やサプライチェーン最適化を推進。段ボール需要の安定と新素材の普及により、持続的な成長が見込まれます。第3四半期決算説明会でも、堅調な業績総括が示されており、通期見通しを維持しています。
また、新規事業としてバイオ関連の取り組みを強化。エネルギー転換を通じて、事業構造の進化を図っています。これらの施策が、長期的な企業価値向上に繋がるでしょう。
株情報を確認する際のポイント
レンゴー株（3941）を検討する際は、決算概要やIR資料を定期的にチェック。売上構成比、セグメント別業績、財務指標（自己資本比率、ROEなど）を把握することが有用です。決算説明会資料では、事業環境や増減要因が詳細に解説されており、理解を深められます。
市場環境として、包装需要の拡大や価格動向を注視。物流費変動への対応策も、業績に影響を与える要素です。
レンゴーの社会貢献活動
レンゴーは、持続可能な社会実現に向け、環境・社会活動を推進。資源リサイクルや低炭素製品の開発を通じて、業界をリードしています。セルロースナノファイバーの実用化は、その一例です。
まとめ
レンゴー株式会社は、段ボールのパイオニアとして創業以来の技術蓄積を活かし、包装業界で確固たる地位を築いています。多様な事業セグメントによる安定した売上基調と、中長期計画「Vision120」による成長戦略が魅力です。財務の健全性とイノベーションへの取り組みが、企業価値を支えています。
レンゴー株（3941）を読む：事業構成とVision120で見る投資判断をまとめました
証券コード3941のレンゴー株は、板紙・紙加工、軟包装、重包装などのコア事業を中心に展開。2026年3月期の業績予想では売上高10,050億円を計画し、堅調な推移が続いています。株主はIR資料を通じて最新情報を確認し、一般的な市場動向を把握することをおすすめします。
